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杨德龙:公募基金投顾业务试点落地 将探索出新

发布时间:2019-10-28

  据悉,近日中国证监会机构部发布了《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》(以下简称《通知》),行业期待已久的公募基金投资顾问业务试点将正式落地。澳门六会彩开奖结果。其中,嘉实、华夏、易方达、南方、中欧等基金公司已经申请试点并完成备案,将正式开展投资顾问业务试点工作。

  投顾模式是国外普遍盛行资产管理模式,有利于引导客户进行理性投资和长期投资,让专业机构为每位投资者提供更理性的建议。基金投顾试点的推出将改变现有的基金销售困局,财富管理行业将迎来难得的发展机遇。操作上,基金投资顾问业务需要为每一位客户开立专属投顾账户、量身定制投顾策略,从全市场数千只产品选出匹配该策略的产品并持续跟踪调整。这对基金公司的投资管理能力、风险控制体系以及系统支撑能力都有着极高的要求。

  众所周知,公募基金是大众理财,也是最主流的一种资产管理形式。现在我国处于大资管时代,包括券商资管、设立的理财子公司,还有很多私募基金等各种竞争的主体。应该说公募基金在过去十几年的过程中,对于市场的影响其实在变小。从统计来看,公募基金里面的权益部分的资产占到整个A股流通市值的比例是在不断下降的,2007年的时候大概在8%以上,现在已经降到了3%,比例大幅下降根本的原因除了市场低迷,股票基金发行不好之外,很重要的一点就是很多基金经理没有帮客户去做回撤的控制,没有让投资者买基金获得好的回报。

  例如,从单位净值来看,似乎很多基金获得了正收益,但是因为市场在低点的时候,投资者持有的基金份额比较少,而在高点的时候追涨买金,结果持有的基金份额大大增加,这样一旦到了熊市周期,在牛市里面基金赚的钱会全部都亏掉,甚至本金也会亏掉一些。这样的话就导致,虽然基金净值是增长的,但是很多投资者买的基金却是亏钱的,这就会让投资者没有很好的体验。

  我之前提到一个概念叫“公募魔咒”,即在市场点位低、好股票多的时候,基金经理想建仓,但是投资者都不买基金,没有钱建仓;而在市场高点,比如5000点的时候,很多投资者会蜂拥买基金,基金一天可以卖100亿,这时候很多股票都已经贵到天上去了,基金经理会被迫建仓,这样的话市场一旦下跌,大家都会亏钱。

  如何打破“公募魔咒”?前海开源基金做了一个探索,在5000点的时候,我们发行了200亿元的金,但是我们没有建仓,而是一直等到市场跌到2600多点熔断之后,很多股票都跌便宜了,这时候我们空仓了9个月,才开始全面加仓。

  今年以来,我和苏辛女士一起管理的前海开源裕源FOF已经突破30%,成为第一只净值突破1.30元的FOF产品,大幅跑赢同类产品。取得这样突出业绩的原因,就是我们将大类资产配置的理念和方法成功地应用在了FOF的投资实践中。在前海开源裕源FOF成立初期,A股市场一路震荡下行,该基金持仓以固定收益资产为主,业绩表现稳健;到了2018年四季度,前海开源基金率先提出“棋局明朗、全面加仓”的观点,前海开源裕源FOF持仓转为权益类资产和黄金资产为主。凭借在固收、权益、黄金等大类资产的精准布局,前海开源裕源FOF的业绩一直稳居前列。

  前海开源旗下首只养老FOF——前海开源康颐平衡养老目标三年持有期FOF正在发行,也是有我来担任基金经理,该基金将采用目标风险策略来进行大类资产配置,最短持有期为3年,鼓励个人投资者长期持有,培养追求长期稳健投资回报的投资习惯。

  很多购买基金的投资者,自己是没有能力去判断市场高点还是低点的,不会去做择时,这时候我觉得公募基金要想要有大的发展,一定要提高投研能力,让基金经理帮助客户去做择时,能够在高点的时候帮客户把权益仓位降下来,低点的时候敢于抄底和全面加仓,只有这样,香港管家婆玄机彩图空调扇工作原理是什么?客户买基金才能赚钱,让客户感受到购买基金比购买其他理财能获得更高收益,公募基金规模才可能得到增长。

  现在,公募基金投资顾问业务试点正式落地,有望探索出新的途径,让公募基金更好的为投资者创造价值,有效打破“公募魔咒”,提升基金客户体验,公募基金行业也有望迎来新的发展机遇。

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